Нацбанк сохранил учетную ставку на уровне 15,5%: это должно обеспечить устойчивость валютного рынка

Правление Национального банка Украины 24 июля приняло решение сохранить учетную ставку на уровне 15,5%. Это решение призвано поддерживать стабильность валютного рынка и сдерживать инфляционные процессы. Об этом сообщилаПресс-служба НБУ.

«НБУ будет сохранять достаточно жесткие монетарные условия столько, сколько потребуется, чтобы обеспечить постоянное снижение инфляции до 5% на горизонте политики», – отметил регулятор.

Инфляция в Украине достигла пика в мае, после чего в июне начала снижаться, хотя и оставалась выше ожидаемой. Основной причиной этого называют неблагоприятные погодные условия, повлиявшие на цены на продукты питания. Базовая инфляция снижалась более быстрыми темпами, что свидетельствует об ослаблении внутреннего ценового давления, хотя затраты бизнеса на ресурсы и оплату труда остаются высокими.

Валютный рынок, как отмечается, остается стабильным — благодаря предварительным шагам НБУ, включая регулирование учетной ставки. Инфляционные ожидания граждан несколько ухудшились, но среди экспертов остаются на стабильном уровне, что говорит о уверенности во временном характере ценового давления.

Национальный банк прогнозирует дальнейшее снижение инфляции, хотя оно будет происходить медленнее, чем ожидалось ранее. Причинами этого понижения станут жесткая монетарная политика, стабильная гривна, улучшение ситуации на рынке труда и урожаи. По прогнозу НБУ, возврат инфляции до целевого уровня 5% ожидается в 2027 году. В то же время восстановление экономики происходит медленно из-за войны, разрушения инфраструктуры, демографических вызовов и влияния климата. Ожидаемый рост ВВП в 2025 году — 2,1%.

Ключевую роль играет международная финансовая помощь: в 2025 году Украина ожидает $54 млрд, из которых уже получено около половины. Предполагается, что эти средства позволят удержать стабильность на валютном рынке, умерить инфляцию и профинансировать дефицит бюджета без дополнительной эмиссии.

В то же время остаются существенные риски: продолжающаяся война, разрушение энергетической инфраструктуры, кадровый дефицит, уменьшение урожаев и потенциальный недостаток внешней помощи в последующие годы. Учитывая эти обстоятельства, НБУ оставил учетную ставку на уровне 15,5%, считая ее достаточной для дальнейшего снижения инфляционного давления. В случае стабилизации ситуации регулятор может постепенно перейти к смягчению процентной политики, однако оснований для этого не видит.

Учетная ставка определяет процентную ставку, по которой НБУ кредитует коммерческие банки. Она оказывает влияние на стоимость кредитов для населения и бизнеса, а также на проценты по депозитам.

Регулятор снижает учетную ставку, когда не ожидается рост инфляции. Повышение происходит в периоды экономической нестабильности или инфляционного давления. Так, в июне 2022 года ставка была поднята с 10% до 25% годовых. На этом уровне она оставалась до июля 2023, после чего была снижена сначала до 22%, а в сентябре — до 20%.