Кабинет министров Украины прогнозирует, что дефицит государственного бюджета в 2025 году будет покрываться за счет международной помощи в размере 36,9 миллиарда долларов. При этом риски сокращения этой помощи оцениваются как средние.
Согласно проекту бюджета на 2025 год (проект № 12000), планируется привлечение внешних заимствований в размере 1,658 триллиона гривен (36,9 млрд долларов по курсу 45 грн/доллар) и внутренних заимствований в размере 579 миллиардов гривен. Средневзвешенная процентная ставка для внутренних долговых инструментов составляет около 16% годовых, а для внешних – примерно 5% годовых.
Ожидается, что Украина получит 2,7 млрд долларов от МВФ, 11,9 млрд долларов от Европейского Союза и 3,1 млрд долларов от Международного банка реконструкции и развития (США). Кроме того, правительство планирует привлечь 19,1 миллиарда долларов от других кредиторов, но конкретные источники этой помощи пока не определены.
Риски прогноза
Правительство оценивает риск уменьшения международной помощи как среднего. В приложении к проекту отмечается, что этот риск носит субъективный характер, поскольку он связан с политико-экономической ситуацией в странах-партнерах Украины, которую трудно предсказать. Одним из сценариев, которые могут реализовать этот риск, является эскалация военных действий, которая может привести к потерям человеческого и основного капитала, что в свою очередь уменьшит потенциал экономического восстановления.
Еще одним потенциальным сценарием является возможность развертывания мирового экономического кризиса или рецессии. В таком случае возрастают риски сокращения спроса на украинские товары и замедление восстановления предприятий, ориентированных на внешние рынки.
Нехватка международной финансовой помощи может иметь непредсказуемые последствия, которые окажут негативное влияние на спрос и производство в Украине. Это может привести к росту внутреннего финансирования для покрытия дефицита, сокращения бюджетных расходов, в том числе поддержки бизнеса. Такие шаги могут создать риски для финансовой стабильности, вызвать инфляцию и падение реальных доходов населения.
С начала 2024 года Украина уже получила 24,5 млрд долларов поддержки от ЕС, МВФ и западных партнеров и ожидает, что к концу года эта помощь достигнет 38 млрд долларов.
