Кабінет міністрів України прогнозує, що дефіцит державного бюджету у 2025 році покриватиметься за рахунок міжнародної допомоги в розмірі 36,9 мільярдів доларів. При цьому, ризики скорочення цієї допомоги оцінюються як середні.
Згідно з проєктом бюджету на 2025 рік (проєкт № 12000), планується залучення зовнішніх запозичень у розмірі 1,658 трильйона гривень (36,9 млрд доларів за курсом 45 грн/долар) та внутрішніх запозичень у розмірі 579 мільярдів гривень. Середньозважена процентна ставка для внутрішніх боргових інструментів становить близько 16% річних, а для зовнішніх — приблизно 5% річних.
Очікується, що Україна отримає 2,7 мільярда доларів від МВФ, 11,9 мільярда доларів від Європейського Союзу та 3,1 мільярда доларів від Міжнародного банку реконструкції та розвитку (США). Крім того, уряд планує залучити 19,1 мільярда доларів від “інших кредиторів”, але конкретні джерела цієї допомоги поки не визначені.
Ризики прогнозу
Уряд оцінює ризик зменшення міжнародної допомоги як середній. У додатку до проєкту зазначається, що цей ризик має суб’єктивний характер, оскільки він пов’язаний з політично-економічною ситуацією в країнах-партнерах України, яку важко передбачити. Одним зі сценаріїв, що можуть реалізувати цей ризик, є ескалація воєнних дій, яка може призвести до втрат людського та основного капіталу, що, своєю чергою, зменшить потенціал економічного відновлення.
Ще одним потенційним сценарієм є можливість розгортання світової економічної кризи або рецесії. У такому разі зростають ризики скорочення попиту на українські товари та сповільнення відбудови підприємств, орієнтованих на зовнішні ринки.
Нестача міжнародної фінансової допомоги може мати непередбачувані наслідки, що негативно вплинуть на попит і виробництво в Україні. Це може призвести до зростання внутрішнього фінансування для покриття дефіциту, скорочення бюджетних витрат, у тому числі на підтримку бізнесу. Такі кроки можуть створити ризики для фінансової стабільності, спричинити інфляцію та падіння реальних доходів населення.
З початку 2024 року Україна вже отримала 24,5 мільярда доларів підтримки від ЄС, МВФ та західних партнерів і очікує, що до кінця року ця допомога сягне 38 мільярдів доларів.
