Политика и экономика неразрывно связаны: каждое резонансное решение государственных лидеров, каждый политический скандал или международный конфликт мгновенно откликаются на финансовые рынки и настроения бизнеса. Выборы в США, торговые войны, санкции или даже слухи об изменениях в налогообложении — все это может повлечь за собой обвал акций, отток капитала или, наоборот, экономический подъем. Именно поэтому аналитики внимательно следят за индексом экономической политической неопределенности — своеобразным «барометром» глобальной стабильности, помогающим понять, готовиться ли к новым кризисам или, наоборот, ожидать периода экономического роста.
Глобальная экономическая неопределенность на пике: что происходит?
Мировая экономическая политика вступила в фазу существенной неопределенности – ее уровень достиг максимума с 2020 года. Одной из главных причин этого является обострение торговых споров, прежде всего, из-за таможенной политики Дональда Трампа, который вновь делает протекционизм и торговые ограничения ключевыми элементами своей экономической стратегии.
Новые тарифы, которые США планируют ввести на импортные товары, могут повлечь за собой серьезные изменения в глобальных цепях поставок. Бизнес вынужден адаптироваться: производители ищут альтернативные рынки сбыта, инвесторы пересматривают свои риски, а государства готовятся к возможным экономическим ударам.
Эта неопределенность уже имеет ощутимые последствия: фондовые рынки демонстрируют повышенную волатильность, а крупные компании пересматривают свои инвестиционные стратегии. К примеру, в ответ на торговые барьеры китайские предприятия активнее вкладывают в производственные мощности в Мексике, чтобы сохранить доступ к американскому рынку, обходя пошлины.
Кроме торговой политики США, на глобальную экономическую стабильность влияют и другие факторы: напряженность в отношениях между Китаем и Тайванем, колебания энергетических рынков и опасения рецессии в крупных экономиках, таких как Германия. Все это создает дополнительные вызовы для бизнеса и правительств по всему миру.
Инфографика: ИА «ФАКТ»
Последствия повышения пошлин
Как отмечает издание Визуальный капиталист, торговая война набирает обороты: Трамп снова наносит пошлин по Канаде, ЕС, Мексике и Китаю.
В свою очередь Европейский Союз отвечает 50% пошлиной на американский виски, а Трамп в ответ угрожает 200% пошлинами на алкоголь из Европы. Брюссель, в свою очередь, рассматривает дополнительные меры против американского экспорта стали, алюминия, говядины и орехов.
И без того оказавшиеся под давлением немецкие автопроизводители все активнее ищут новые рынки за пределами США, которые являются их крупнейшим рынком сбыта.
Канада также готовится к ответному удару после 25% пошлины на сталь и алюминий. Как крупнейший поставщик этих металлов в США — с общим экспортом на 16,5 миллиарда долларов в 2024 году — Оттава планирует ввести 25% пошлины на американские инструменты, компьютеры и спортивное оборудование, что заденет экспорт США на 28,9 миллиарда долларов.
По некоторым оценкам, если тарифная война продолжится и США наложат 25% пошлины на Канаду и Мексику, стоимость внедорожников, собранных в Северной Америке, может вырасти на 9000 долларов.
Как рассчитывается индекс?
Индекс EPU базируется на анализе новостных текстов в ведущих СМИ 21 страны. Он подсчитывает частоту появления статей, в которых одновременно упоминаются термины, связанные с экономикой (экономика), политикой (политика) и неопределенностью (неопределенность). После этого полученные данные взвешивают в соответствии с долей каждой страны в мировом ВВП, чтобы придать индексу глобальный масштаб.
Чем больше в новостях материалов о нестабильности экономической политики, тем выше показатель индекса. В то же время, если экономическая ситуация стабильна, а политические решения прогнозируемы, уровень индекса снижается.
Идея создания такого инструмента возникла после финансового кризиса 2008 года, когда стало очевидно, что нестабильность в политических решениях может оказать серьезное влияние на рынки и экономическую активность. Авторы индекса стремились найти способ количественно оценивать эту неопределенность, чтобы экономисты и политики могли прогнозировать ее последствия.
Впоследствии исследования подтвердили, что высокий уровень EPU коррелирует с понижением уровня инвестиций, замедлением экономического роста и колебаниями на финансовых рынках. Сегодня этот индекс используют аналитики, центральные банки и правительства для оценки рисков, связанных с политическими решениями.
Например, в 2016 году индекс резко подскочил после референдума по Brexit, а в 2020 году – достиг исторического максимума из-за пандемии COVID-19. Сейчас он снова на подъеме из-за торговой политики США, что свидетельствует о росте глобальных экономических рисков.
Какие страны включают индекс?
Индекс экономической политической неопределенности (Economic Policy Uncertainty Index, EPU) охватывает 21 страну. Считается, что такого набора государств достаточно для репрезентативного анализа мировой экономики.
Почему именно 21? Прежде всего, учитывая долю в мировом ВВП. Индекс учитывает страны, оказывающие наибольшее влияние на глобальную экономику. Они охватывают более 80% мирового ВВП, что делает расчет индекса релевантным для оценки глобальных тенденций. Важно также, что индекс охватывает разные типы рынков. Речь идет как об экономически развитых странах (США, Германия, Великобритания, Франция, Япония), так и о крупных развивающихся экономиках (Китай, Индия, Бразилия, Мексика). Поскольку расчет индекса основан на анализе СМИ, важно иметь доступ к большому количеству новостных статей в каждой стране. Авторы индекса отобрали государства, где есть надежные новостные архивы с достаточным количеством публикаций.
Кроме того, в расчете учитываются страны, политические решения которых могут иметь глобальные экономические последствия. К примеру, США формируют торговую политику, которая влияет на весь мир, а Китай играет ключевую роль в производственных цепях.
В целом набор из 21 страны позволяет создать максимально точный и сбалансированный индекс, отражающий глобальные тенденции экономической неопределенности.
Какие потрясения прошлых лет заставили EPU резко расти?
Азиатский финансовый кризис (1998).
Речь идет о начавшейся в Таиланде цепной реакции обвалов фондовых рынков, банкротств и валютных катастроф и распространившейся на всю Юго-Восточную Азию. Мир увидел, как быстро глобализированная экономика может превратить региональный шторм в глобальную бурю.
Пузырь доткомов (2001)
Дотком-пузырь — это финансовый пузырь на рынке интернет-компаний, возникший в конце 1990-х — начале 2000-х годов, когда стремительный рост популярности Интернета спровоцировал массовый наплыв инвестиций в так называемые доткомы — компании, работавшие исключительно в Интернете и имевшие в названии домен. Инвесторы вкладывали деньги в любой стартап, связанный с Интернетом в надежде на стремительный рост доходов. Многие компании выходили на биржу (IPO), не имея ни бизнес-модели, ни реальных доходов – только громкое название и вебсайт.
В период с 1995 по 2000 год индекс Nasdaq, где были сосредоточены технологические акции, вырос в несколько раз. Но уже в 2000-2001 годах стало понятно, что большинство таких компаний никогда не станет прибыльным. Начался массовый обвал акций — пузырь лопнул.
Интернет-бум превратился в громкий крах: компании, еще вчера казавшиеся будущим, лопались как мыльные пузыри. Фондовый рынок испытал жесткое приземление, показав, что даже технологический прогресс не избавляет от финансовых иллюзий.
Глобальный финансовый кризис (2008)
Крах Lehman Brothers, произошедший 15 сентября 2008 года, был одним из ключевых событий финансового кризиса 2007-2008 годов, поразившего мировую экономику. Lehman Brothers — одна из крупнейших инвестиционных банковских компаний США, существовавшая более 150 лет, объявила о банкротстве из-за невозможности выполнить свои финансовые обязательства. Банкротство Lehman Brothers стало символом финансовой чрезмерной рискованности, алчности и недостаточного контроля за кредитными рынками, что привело к глубочайшему экономическому кризису из Великой депрессии 1930-х годов. Правительства и центральные банки были вынуждены принять беспрецедентные меры поддержки финансовой системы, включая крупные пакеты спасения банков и других компаний.
Победа Трампа (2016)
Трамп ворвался в Белый дом и всколыхнул рынки. Его протекционизм, обещания торговых войн и резкое изменение политического курса вызвали волну неопределенности, заставив бизнес считать риски, а союзников – пересматривать свои стратегии.
КОВИД-19 (2020 г.)
Мир замер. Границы закрылись, экономика остановилась, биржи паниковали. То, что казалось сюжетом фантастического фильма, стало реальностью, перевернувшей глобальные финансовые процессы с ног на голову.
Хотя EPU не является классическим индикатором прогнозирования рецессий, он помогает аналитикам, бизнесу и правительствам оценивать риски и готовит их к потенциальным экономическим потрясениям. Его резкий рост – это сигнал о повышенной экономической турбулентности, что может влиять на финансовые рынки, инвестиции и политику центральных банков.
