Українці втрачають інтерес до активів у гривні: дані НБУ
Нейтральний рівень реальної ставки у 2016−2019 роках оцінювався НБУ на рівні 3−4%.
У червні вперше за тривалий час скоротилися обсяги та частка гривневих строкових депозитів у банківській системі, незважаючи на збереження додатних ставок у реальному вимірі. Про це повідомляє пресслужба Національного банку України (НБУ) за підсумками дискусії членів Комітету з монетарної політики (КМП).
Подібні тенденції спостерігалися і на ринку облігацій внутрішньої державної позики (ОВДП): інтерес до державних облігацій з боку фізичних осіб знизився, а інвестори більше зосереджувалися на цінних паперах з короткими строками погашення.
Попит на валюту зріс, що посилило тиск на курс гривні та призвело до певної нервозності економічних агентів. У результаті НБУ довелося втручатися як валютними, так і вербальними інтервенціями.
“За таких умов подальше пом’якшення монетарної політики може негативно позначитися на очікуваннях, закріпити тенденцію до зниження інтересу до гривневих активів і провокувати додатковий попит на валюту. Тому НБУ доцільно призупинити цикл зниження облікової ставки та активніше застосовувати заходи з підтримання стійкості валютного ринку”, — зазначив один із членів КМП.
Інший учасник дискусії додав, що нейтральний рівень реальної ставки у 2016−2019 роках оцінювався НБУ на рівні 3−4%.
“Тому за поточних умов (високих воєнних ризиків) реальний рівень облікової ставки на рівні 5−6% не є надмірним. Поступове зниження інтересу до заощаджень у гривні, пожвавлення кредитування та зростання попиту на іноземну валюту свідчать, що монетарні умови набувають стимулюючого впливу за депозитним, кредитним та курсовим каналами монетарної трансмісії”, — зазначив він.
Двоє інших членів КМП заперечили визначення поточної привабливості гривневих активів як маржинальної. “Реальні ставки за гривневими активами і надалі з досить високою премією перевищують як поточний, так і очікуваний рівні інфляції”, — стверджують вони.
Ще двоє членів КМП зазначили, що охолодження інтересу до гривневих заощаджень є ситуативним і пов’язане з психологічними чинниками через тимчасове послаблення курсу гривні та певне погіршення курсових очікувань.
“Водночас реальні ставки за гривневими активами, на думку цих учасників дискусії, і надалі з досить високою премією перевищують як поточний, так і очікуваний рівні інфляції”, — пише пресслужба НБУ.
