Україна вже зараз повинна готувати інфраструктуру ринку капіталу до залучення приватних та міжнародних інвестицій для повоєнної відбудови. Про це заявила перша заступниця голови Національного банку України Катерина Рожкова.
“Ми не побудуємо другу Лондонську біржу, але наш ринок капіталу має бути співставним з розмірами економіки. Важливо, щоб Україна не просто ухвалила закон, а й підготувала інфраструктуру фінансового ринку для повоєнного відновлення”, – зазначила Рожкова.
За її словами, створення ефективного ринку капіталу — пріоритет як для НБУ, так і для міжнародних партнерів, зокрема Європейської комісії.
“Ми сподіваємось на інвестиції, приватні та від наших міжнародних партнерів. Важливо, щоб ринок був до цього готовий”, – додала Рожкова.
Наразі на внутрішньому ринку домінують облігації внутрішньої державної позики, що є природним під час війни. Однак уже з’являються приклади альтернативних інструментів — серед них облігації “Нової пошти” та NovaPay. На думку заступниці голови Нацбанку, перспективним напрямом є випуск муніципальних облігацій.
“Для компаній та муніципалітетів залучення на фондовому ринку – це хороше альтернативне джерело поповнення оборотного капіталу та фінансування інвестицій в розвиток. Це дешевше, ніж банківське кредитування, очевидно. Але поки що не відпрацьовані потрібні інструменти та процедури”, – зауважила вона.
Рожкова згадала про успішну інтеграцію депозитарію НБУ з міжнародним депозитарієм ClearStream у 2019 році, що стало можливим завдяки створенню відповідного “лінку”.
“Зараз ми хочемо розширити цей “лінк” на муніципальні та корпоративні облігації. Але це вимагає змін у процедурах і нових рішень у регуляторній інфраструктурі”, – пояснила вона.
Рожкова вказала на обмеження в поточних обсягах банківського капіталу: банківський сектор України удесятеро менший, ніж у Польщі, що ускладнює фінансування великих проєктів. Одним із варіантів вона назвала консорціумні кредити та залучення коштів напряму через материнські західні банки.
“Так, існує опція консорціумного кредитування. Буквально цього року у нас було видано консорціумний кредит за одним зі стратегічних напрямів: державні та приватні банки об’єдналися та видали позику”, – пояснила Рожкова.
Вона наголосила, що світова практика демонструє: саме ринок капіталу є основним механізмом залучення коштів у масштабні інфраструктурні проєкти. Саме тому у співпраці з Національною комісією з цінних паперів та фондового ринку вже формується спільне бачення подальшого розвитку цього сегмента в Україні.
