Национальный банк Украины обнародовал октябрьский Инфляционный отчет за 2025 год, в котором прогнозирует постепенное замедление Согласно базовому сценарию, ожидается, что в 2025 году инфляция составит 9,2%, в 2026 году — 6,6%, а целевой показатель в 5% будет достигнут по результатам 2027 года.
В документе отмечается, что темпы экономического роста будут оставаться умеренными из-за последствий войны. Так, в 2025 году прогнозируется рост ВВП на 1,9%, в 2026 году – на 2%, а в 2027 году – на 2,8%. Основными сдерживающими факторами являются разрушение инфраструктуры и дефицит электроэнергии. В то же время активизация сельского хозяйства, бюджетные расходы, инвестиции в восстановление и оборонный сектор будут частично поддерживать экономическую динамику.
Снижение инфляционного давления, по оценкам НБУ, будет способствовать высокому предложению продовольствия. В первую очередь, ожидаемому удешевлению овощей и зерновых, а также взвешенной монетарной политике, направленной на поддержание привлекательности гривневых сбережений и стабильности валютного рынка. В то же время рисками для инфляционного прогноза остаются повышение административно регулируемых тарифов и дефицит электроэнергии.
На рынке труда предполагается постепенное снижение уровня безработицы: до 11% в 2025 году, 10% в 2026-м и 9% в 2027-м. Рост спроса на квалифицированных работников будет стимулировать повышение заработных плат, темпы которого будут превышать инфляцию. Реальные доходы, по прогнозам, увеличатся на 6% в 2025 году и на 4–5% в 2026–2027 годах.
Бюджетный дефицит ожидается на уровне 25% ВВП в 2025 году, 19% в 2026 году и 14% в 2027 году. Его финансирование, по прогнозам, будет в значительной степени обеспечиваться международной помощью, что позволит сохранять валютные резервы страны на стабильном уровне.
Отдельный раздел отчета посвящен региональным особенностям инфляционных процессов, усиленным последствиями войны. НБУ отмечает, что расширение дефицита текущего счета в 2025 году обусловлено стратегическими инвестициями в оборону и восстановление, а не чрезмерным потреблением или утратой конкурентоспособности. Такой подход по оценке регулятора способствует сохранению финансовой и внешнеэкономической стабильности Украины.
