Стоит ли соблазняться дивидендами: советы от трейдера

Мы предлагаем небольшой гайд о том, что нужно знать начинающему инвестору, чтобы обеспечить себе пассивный доход.

Мы уже писали о том, что на пенсионное обеспечение слишком полагаться не стоит. Из-за демографической ямы, связанной с массовой релокацией молодых украинцев в Европу, в долгосрочной перспективе ожидается дефицит бюджета и пенсионного фонда. Поэтому актуальность получения пассивного дохода для самостоятельного обеспечения безбедной старости трудно переоценить.

Мы предлагаем небольшой гайд о том, что нужно знать начинающему инвестору, чтобы обеспечить себе пассивный доход. Размещение сбережений в банке мы не рассматриваем, поскольку доходность срочного депозита вряд ли покрывает текущую инфляцию.

Покупка акций ведущих мировых компаний как надежный способ инвестирования

Гораздо более перспективным кажется вложение сбережений в акции ведущих мировых компаний. На сайте вы найдете информацию о десятках тысяч тикеров (так кратко называются в биржевой информации котируемые инструменты — акции, облигации, индексы. Тикер — уникальный идентификатор в пределах одной биржи или информационной системы).

Рассмотрим алгоритм действий при выборе компании для инвестиций на примере компании nVidia – американской технологической компании-разработчика графических процессоров и систем на чипе.  Nvidia – поистине феномен как один из ведущих мировых производителей GPU и технологических инноваторов в сфере визуализации и вычислений. Компания известна партнерством с разработчиками ПО и производителями оборудования и экосистемой, созданной вокруг своих продуктов и технологий.

Сегодня это безусловный лидер по размеру капитализации – рыночной оценке стоимости компании, рассчитанной на основе котировок акций, обращающихся на бирже. Это может показаться невероятным, но с октября 2022 по апрель 2024 года стоимость акций nVidia выросла в десять раз!

Так чем же руководствоваться при выборе компаний, акции которых стоит приобрести

Котировки тикера NVDA сообщает, что стоимость акции на 7 июля 2024 года составила 125,83 доллара. Следующий шаг – понять, адекватна ли стоимость акции и сколько можно на этом заработать? Важно понимать специфику компании и проанализировать некоторые финансовые показатели, заявленные в годовых отчетах компании.

Те, кто предпочитает работать с первоисточниками, могут скачать отчет на сайте самой компании. Но также для получения оперативной достоверной информации можно обратиться к оценок аналитиков, основанных на финансовых отчетах nVidia и размещенных на сайтах-агрегаторах типа Мы попросили трейдера Николая Мельничука прокомментировать девять критериев, по которым отбирают компанию по покупке акций.

Первый критерий отбора – это отчет о прибылях и убытках (income statement)

Мониторинг отчета компании nVidia за 5 лет демонстрирует поразительный рост выручки и прибыли. Если в 2018 году валовая выручка составила 13,4 млрд долларов, а чистая прибыль — 6,2 млрд долларов, то в 3-м квартале 2024 года выручка достигла рекордной отметки 18,12 млрд долларов, что втрое больше, чем годом ранее. Чистая прибыль увеличилась более чем в 13 раз и составила 9,24 млрд долларов.

Этот рост связан с бумом вокруг искусственного интеллекта и расширением подразделения центров обработки данных, ориентированного на работу в данной области.

Второй полезный параметр – чистая нынешняя стоимость (в отчете Balance Sheet)

ЧПВ – это стоимость всех будущих денежных потоков компании, дисконтированных обратно в настоящее время с использованием необходимой ставки прибыльности. Это показатель оценки стоимости компании, учитывающий ее долгосрочные перспективы роста и прибыльности.

ЧПВ NVIDIA за 5 лет демонстрирует устойчивый рост, отражающий ее сильные позиции на рынке графических процессоров и растущий спрос на ее продукты в различных отраслях, включая игры, центры обработки данных и ИИ.

Чистая нынешняя стоимость (ЧПВ) NVIDIA за 2019-2024 годы (в млрд долларов США)

Третий важный показатель – соотношение цены и прибыли (price to earnings)

Соотношение P/E рассчитывается делением текущей рыночной цены акции на годовую прибыль на акцию (EPS). Соотношение P/E – общепринятый показатель оценки стоимости акций, демонстрирующий сколько инвесторы готовы заплатить за каждый доллар прибыли компании. Более высокое соотношение P/E – маркер того, что инвесторы ожидают более быстрого роста компании или акции компании переоценены (это ситуация NVIDIA), а более низкое соотношение P/E может указывать на недооцененность акций.

Соотношение цены и прибыли (P/E) компании NVIDIA с 2019 по 2024 годы:

Четвертый важный показатель – свободный денежный поток

Free cash flow рассчитывается как операционный денежный поток за вычетом капитальных затрат. Среднее значение свободного денежного потока компании NVIDIA за период с 2018 по 2024 год составляет 6,3 млрд долларов США.

Это рассчитывается следующим образом:

(3,2+3,8+5,3+7,2+8,0+8,6+9,3)/7 = 6,3

Среднее значение свободного денежного потока показывает среднюю сумму денежных средств, генерируемую NVIDIA ежегодно после учета своих операционных расходов и капитальных расходов. Это важный показатель финансового здоровья компании, поскольку он показывает ее способность генерировать денежные средства для финансирования роста, выплаты дивидендов или погашения долга. Мы видим, что свободный денежный поток у компании растет.

Пятый показатель – Total current assets vs Total current liabilities (в отчете Balance Sheet)

Это все текущие активы, деньги на счетах – все, что компания может быстро продать.

Все текущие активы компании в разрезе одного года должны быть больше, чем ее обязательства.

По состоянию на январь 2022 года, общие текущие активы Nvidia составили $17,05 млрд против общих текущих обязательств в $5,61 млрд. Очевидно, что активы втрое превышали обязательства. Это еще один показатель в пользу покупки акций компании.

Шестой показатель – маржинальность компании

Маржинальность – важный показатель прибыльности и эффективности компании. Она указывает, как отлично компания контролирует свои издержки и генерирует прибыль. Более высокие показатели маржинальности обычно указывают на более прибыльный и эффективный бизнес.

Маржинальность NVIDIA оставалась относительно стабильной в течение 5 лет, невзирая на некоторые колебания. Компания поддерживает высокие показатели валовой и операционной прибыли за счет своей сильной рыночной позиции и эффективного управления затратами. Чистая прибыль также демонстрирует рост, отражая постоянную способность NVIDIA генерировать значительную прибыль.

Седьмой показатель — Price to Free Cash Flow

Принципиально важный показатель – капитализация компании, разделенная на свободный денежный поток. Капитализация NVIDIA демонстрирует устойчивый рост в течение 5 лет, отражая ее сильные финансовые показатели и перспективы роста. Свободный денежный поток также растет, что свидетельствует о способности NVIDIA генерировать значительные денежные средства для финансирования своих операций и стратегических инициатив.

Капитализация и свободный денежный поток NVIDIA за 2019-2024 годы (в миллиардах долларов США)

Восьмой показатель — Decreasing shares counting

NVIDIA регулярно объявляет программы обратного выкупа акций, согласно которым она выкупает определенное количество своих обыкновенных акций на открытом рынке. Это хороший признак. Обратный выкуп акций требуется для:

• Повышение прибыли на акцию (EPS) за счет уменьшения количества акций в обращении.
• Вознаграждения акционеров и повышение стоимости акций.
• Финансирование приобретений или других стратегических инициатив.

Обратный выкуп акций NVIDIA отражает уверенность компании в своих будущих перспективах роста и ее стремление к повышению акционерной стоимости.

Девятый показатель – Free Сash Flow к дивидендам (в отчете о движении денежных средств)

Этот критерий применим только к компаниям, выплачивающим дивиденды. Впрочем, не стоит обольщаться дивидендами – сам факт выплаты дивидендов не обязательно характеризует компанию как перспективную.

NVIDIA не выплачивала дивидендов до 2021 года. Соотношение свободного денежного потока к дивидендам стало значимым только в 2021 году и с тех пор остается относительно стабильным. Это положительный маркер в пользу привлекательности акций NVIDIA.

В целом, анализ этих девяти показателей свидетельствует о перспективности покупки акций компании NVIDIA. Однако перечень этих показателей для оценки привлекательности акций данной компании при формировании портфеля акций этими показателями не исчерпывается, потому что важно учитывать дисперсность и ковариацию. Но это тема отдельного разговора.

Татьяна Морараш