Ми пропонуємо невеликий гайд про те, що потрібно знати приватному інвестору-початківцю, щоб забезпечити собі пасивний дохід.
Ми вже писали про те, що на пенсійне забезпечення занадто покладатися не варто. Через демографічну яму, пов’язану з масовою релокацією молодих українців до Європи, у довгостроковій перспективі очікується дефіцит бюджету і пенсійного фонду. Тому актуальність отримання пасивного доходу для самостійного забезпечення безбідної старості важко переоцінити.
Ми пропонуємо невеликий гайд про те, що потрібно знати приватному інвестору-початківцю, щоб забезпечити собі пасивний дохід. Розміщення заощаджень у банку ми не розглядаємо, оскільки прибутковість строкового депозиту навряд чи покриває поточну інфляцію.
Купівля акцій провідних світових компаній як надійний спосіб інвестування
Набагато перспективнішим видається вкладення заощаджень в акції провідних світових компаній. На сайті ви знайдете інформацію про десятки тисяч тікерів (так коротко називаються в біржовій інформації інструменти, що котируються, – акції, облігації, індекси. Тікер – унікальний ідентифікатор у межах однієї біржі або інформаційної системи).
Розглянемо алгоритм дій під час вибору компанії для інвестицій на прикладі компанії nVidia – американської технологічної компанії-розробника графічних процесорів і систем на чіпі. Nvidia – воістину феномен як один із провідних світових виробників GPU і технологічних інноваторів у сфері візуалізації та обчислень. Компанія відома партнерством з розробниками ПЗ і виробниками обладнання, і екосистемою, створеною навколо своїх продуктів і технологій.
Сьогодні це безумовний лідер за розміром капіталізації – ринкової оцінки вартості компанії, розрахованої на основі котирувань акцій, що обертаються на біржі. Це може здатися неймовірним, але з жовтня 2022 по квітень 2024 року вартість акцій nVidia зросла вдесятеро!
То чим же керуватися під час вибору компаній, акції яких варто придбати
Котирування тікера NVDA повідомляє, що вартість акції на 7 липня 2024 року склала 125,83 долара. Наступний крок – зрозуміти, чи адекватна вартість акції та скільки можна на цьому заробити? Важливо розуміти специфіку компанії та проаналізувати деякі фінансові показники, заявлені в річних звітах компанії.
Ті, хто вважає за краще працювати з першоджерелами, можуть завантажити звіт на сайті самої компанії. Але також для отримання оперативної достовірної інформації можна звернутися до оцінок аналітиків, заснованих на фінансових звітах nVidia і розміщених на сайтах-агрегаторах на кшталт Ми попросили трейдера Миколу Мельничука прокоментувати дев’ять критеріїв, за якими відбирають компанію для купівлі акцій.
Перший критерій відбору – це звіт про прибутки і збитки (income statement)
Моніторинг звіту компанії nVidia за 5 років демонструє вражаюче зростання виручки і прибутку. Якщо у 2018 році валовий виторг склав 13,4 млрд доларів, а чистий прибуток – 6,2 млрд доларів, то в 3-му кварталі 2024 року виторг сягнув рекордної позначки 18,12 млрд доларів, що втричі більше, ніж роком раніше. Чистий прибуток збільшився більш ніж у 13 разів і склав 9,24 млрд доларів.
Це зростання пов’язане з бумом навколо штучного інтелекту і розширенням підрозділу центрів обробки даних, орієнтованого на роботу в цій галузі.
Другий корисний параметр – чиста теперішня вартість (у звіті Balance Sheet)
ЧПВ – це вартість усіх майбутніх грошових потоків компанії, дисконтованих назад у теперішній час з використанням необхідної ставки прибутковості. Це показник оцінки вартості компанії, який враховує її довгострокові перспективи зростання і прибутковості.
ЧПВ NVIDIA за 5 років демонструє стійке зростання, що відображає її сильні позиції на ринку графічних процесорів і зростаючий попит на її продукти в різних галузях, включно з іграми, центрами оброблення даних і ШІ.
Чиста теперішня вартість (ЧПВ) NVIDIA за 2019-2024 роки (у млрд доларів США)
| Рік | ЧПВ |
| 2019 | 74,1 |
| 2020 | 94,6 |
| 2021 | 128,5 |
| 2022 | 109,7 |
| 2023 | 126,4 |
| 2024 | 146,3 |
Третій важливий показник – співвідношення ціни та прибутку (price to earnings)
Співвідношення P/E розраховується діленням поточної ринкової ціни акції на річний прибуток на акцію (EPS). Співвідношення P/E – загальноприйнятий показник оцінки вартості акцій, що демонструє скільки інвестори готові заплатити за кожен долар прибутку компанії. Більш високе співвідношення P/E – маркер того, що інвестори очікують більш швидкого зростання компанії або акції компанії переоцінені (це ситуація NVIDIA), а більш низьке співвідношення P/E може вказувати на недооціненість акцій.
Співвідношення ціни та прибутку (P/E) компанії NVIDIA з 2019 по 2024 роки:
| Рік | Р/Е |
| 2020 | 48,3 |
| 2021 | 61,7 |
| 2022 | 44,4 |
| 2023 | 35,8 |
| 2024 | 32,2 |
Четвертий важливий показник – вільний грошовий потік
Free cash flow розраховується як операційний грошовий потік за вирахуванням капітальних витрат. Середнє значення вільного грошового потоку компанії NVIDIA за період з 2018 по 2024 роки становить 6,3 млрд доларів США.
Це розраховується таким чином:
(3,2 + 3,8 + 5,3 + 7,2 + 8,0 + 8,6 + 9,3) / 7 = 6,3
Середнє значення вільного грошового потоку показує середню суму грошових коштів, яку NVIDIA генерує щороку після врахування своїх операційних витрат і капітальних витрат. Це важливий показник фінансового здоров’я компанії, оскільки він показує її здатність генерувати грошові кошти для фінансування зростання, виплати дивідендів або погашення боргу. Ми бачимо, що вільний грошовий потік у компанії зростає.
П’ятий показник – Total current assets vs Total current liabilities (у звіті Balance Sheet)
Це всі поточні активи, гроші на рахунках – усе, що компанія може швидко продати.
Усі поточні активи компанії в розрізі одного року мають бути більшими, ніж її зобов’язання.
Станом на січень 2022 року, загальні поточні активи Nvidia становили $17,05 млрд проти загальних поточних зобов’язань $5,61 млрд. Очевидно, що активи втричі перевищували зобов’язання. Це ще один показник на користь купівлі акцій цієї компанії.
Шостий показник – маржинальність компанії
Маржинальність – важливий показник прибутковості та ефективності компанії. Вона показує, наскільки добре компанія контролює свої витрати і генерує прибуток. Більш високі показники маржинальності зазвичай вказують на більш прибутковий і ефективний бізнес.
Маржинальність NVIDIA залишалася відносно стабільною протягом 5 років, незважаючи на деякі коливання. Компанія підтримує високі показники валового та операційного прибутку за рахунок своєї сильної ринкової позиції та ефективного управління витратами. Чистий прибуток також демонструє зростання, відображаючи постійну здатність NVIDIA генерувати значний прибуток.
Сьомий показник – Price to Free Cash Flow
Принципово важливий показник – капіталізація компанії, поділена на вільний грошовий потік. Капіталізація NVIDIA демонструє стійке зростання протягом 5 років, відображаючи її сильні фінансові показники та перспективи зростання. Вільний грошовий потік також зростає, що свідчить про здатність NVIDIA генерувати значні грошові кошти для фінансування своїх операцій і стратегічних ініціатив.
Капіталізація та вільний грошовий потік NVIDIA за 2019-2024 роки (у мільярдах доларів США)
| Рік | Капіталізація | Вільний грошовий потік |
| 2019 | 114,0 | 3,8 |
| 2020 | 166,5 | 5,3 |
| 2021 | 257,2 | 7,2 |
| 2022 | 239,6 | 8,0 |
| 2023 | 260,7 | 8,6 |
| 2024 | 285,4 | 9,3 |
Восьмий показник – Decreasing shares counting
NVIDIA регулярно оголошує програми зворотного викупу акцій, згідно з якими вона викуповує певну кількість своїх звичайних акцій на відкритому ринку. Це хороша ознака. Зворотний викуп акцій потрібен для:
- Підвищення прибутку на акцію (EPS) за рахунок зменшення кількості акцій в обігу.
- Винагороди акціонерів і підвищення вартості акцій.
- Фінансування придбань або інших стратегічних ініціатив.
Зворотний викуп акцій NVIDIA відображає впевненість компанії у своїх майбутніх перспективах зростання та її прагнення підвищити акціонерну вартість.
Дев’ятий показник – Free Сash Flow до дивідендів (у звіті про рух грошових коштів)
Цей критерій застосовний тільки до компаній, які виплачують дивіденди. Утім, не варто спокушатися дивідендами – сам факт виплати дивідендів не обов’язково характеризує компанію як перспективну.
NVIDIA не виплачувала дивідендів до 2021 року. Співвідношення вільного грошового потоку до дивідендів стало значущим тільки 2021 року і відтоді залишається відносно стабільним. Це позитивний маркер на користь привабливості акцій NVIDIA.
| Рік | Вільний грошовий потік (млрд. доларів США) | Дивіденди на акцію (доларів США) | Співвідношення вільного грошового потоку до дивідендів |
| 2019 | 3,8 | 0,00 | – |
| 2020 | 5,3 | 0,00 | – |
| 2021 | 7,2 | 0,48 | 15,0 |
| 2022 | 8,0 | 0,56 | 14,3 |
Загалом аналіз цих дев’яти показників свідчить про перспективність купівлі акцій компанії NVIDIA. Однак перелік цих показників для оцінки привабливості акцій даної компанії при формуванні портфеля акцій цими показниками не вичерпується, бо важливо враховувати дисперсність та коваріацію. Але це тема окремої розмови.
Тетяна Морараш
