За тиждень з 27 квітня по 1 травня Національний банк продав на міжбанку $778,62 млн, не здійснивши жодної купівлі валюти. Порівняно з попереднім тижнем обсяг інтервенцій зменшився на $33,76 млн, тоді регулятор продав $812,38 млн.
На перший погляд, зменшення продажу валюти може виглядати як позитивний сигнал для ринку. Проте сама цифра у майже $779 млн за тиждень показує, що попит на іноземну валюту залишається значним, а баланс між покупцями й продавцями досі не формується без активної участі НБУ. Іншими словами, ринок став трохи менш напруженим, але не настільки, щоб говорити про самостійне відновлення рівноваги.
Особливо показовою є інша цифра: з початку 2026 року Нацбанк жодного разу не виходив на міжбанк із купівлею валюти. За цей самий період він уже продав $15,036 млрд. Така динаміка свідчить не про короткочасний перекіс, а про стійкий структурний дефіцит валюти, коли попит системно перевищує пропозицію.
Взагалі регулятор може як продавати валюту, так і купувати її, згладжуючи надмірні коливання курсу. Натомість сучасна ситуація є односторонньою: Нацбанк регулярно закриває нестачу валюти власними резервами. Це означає, що стабільність курсу значною мірою тримається не на повноцінному ринковому балансі, а на здатності НБУ постачати валюту в потрібному обсязі.
Скорочення продажу на $33,76 млн важливе як короткостроковий сигнал, але воно не змінює загальної конструкції ринку. Поки регулятор не купує валюту, а лише продає її сотнями мільйонів доларів щотижня, говорити про повне зниження напруги зарано. Менший обсяг інтервенцій означає лише те, що тиск на міжбанк трохи послабився, але сам дефіцит нікуди не зник.
Для бізнесу така ситуація означає збереження залежності від політики НБУ. Імпортери, банки, великі покупці валюти та компанії з валютними зобов’язаннями фактично працюють у середовищі, де доступність валюти визначається не лише ринковою пропозицією, а й обсягом інтервенцій регулятора. Це знижує ризик різких курсових стрибків, але водночас показує, що валютний ринок залишається чутливим до будь-якої зміни в поведінці Нацбанку.
Найбільш показовою в цій історії є не тижнева різниця у $33,76 млн, а сукупний масштаб продажу від початку року. Понад $15 млрд інтервенцій за кілька місяців — це ціна підтримання валютної рівноваги в умовах, коли власної пропозиції валюти на ринку недостатньо. Саме тому нинішнє скорочення продажу варто сприймати обережно: воно демонструє певне послаблення тиску, але не означає, що валютний ринок уже здатен обходитися без щотижневої підтримки резервами.
