Всесвітня рада із золота (WGC) у новому прогнозі розглянула кілька можливих траєкторій розвитку ринку й допускає, що за найгіршим сценарієм ціна золота у 2026 році здатна перетнути історичну позначку $5 000 за тройську унцію.
Найбільш тривожним для золота у WGC називають сценарій “Порочне коло”, який передбачає глибше глобальне вповільнення та посилення геополітичних ризиків. За таких умов інвестори масово переходять у захисні активи, долар слабшає, а довгострокові прибутковості падають. За оцінками ради, це може додати золоту 15−30% у 2026 році від приблизно $4 000 наприкінці 2025-го, що означатиме вихід у діапазон $5 000−$5 200. WGC вважає, що драйвером стане інвестиційний попит, зокрема з боку ETF, які у 2024−2025 роках наростили резерви на 700−850 тонн.
Більш м’який варіант розвитку, який називають “Невелике зниження”, передбачає змішані макродані в США й посилення інтересу до золота на тлі можливого ослаблення ФРС. Рада оцінює зростання в межах 5−15%, тобто до $4 200−$4 600 за унцію. Певну роль відіграватимуть і стратегічні покупки центральних банків.
У базовому для ринку сценарії “Макроконсенсус” WGC очікує, що золото залишиться поблизу нинішніх рівнів: глобальне зростання збережеться, а зміни від ФРС будуть помірними. Разом із тим організація нагадує, що саме консенсус найчастіше не справджується.
Є й варіант, за якого золото може подешевшати. Сценарій “Повернення до рефляції” передбачає, що політика адміністрації президента США Дональда Трампа активізує економіку та підсилить інфляцію, змусивши ФРС утримувати або підвищувати ставки. Це здатне знизити ціну золота на 5−20% – до $3 200−$3 800.
WGC також окремо зазначає “джокери” – чинники, не закладені у модель, але здатні радикально змінити ситуацію. Серед них – масштабні закупівлі золота центральними банками країн, що розвиваються, збільшення кількості геополітичних і ринкових шоків, а також вплив вторинного ринку, зокрема можливе масове вивільнення заставного золота в Індії, що може посилити пропозицію.
