Правління Національного банку України ухвалило рішення залишити облікову ставку на рівні 15,5%. Такий крок дозволить зберегти оптимальні монетарні умови для стійкості валютного ринку, контролю інфляційних очікувань та поступового зниження інфляції до цільового рівня у 5%. Регулятор підкреслює, що готовий оперативно реагувати на зміну балансу ризиків.
Інфляція поступово знижується, хоча й залишається високою. Уже три місяці поспіль темпи зростання споживчих цін сповільнюються — у серпні показник знизився до 13,2% р/р, що виявилося дещо кращим за прогноз НБУ (Інфляційний звіт за липень 2025 року). Базова інфляція скоротилася до 11,4% р/р, що майже відповідає прогнозним оцінкам.
Зниження темпів зростання цін пояснюється кількома факторами. Надходження нового врожаю зменшило інфляційний тиск на сирі продукти, що своєю чергою стримало подорожчання оброблених продуктів харчування. Ціни на послуги та непродовольчі товари також демонстрували уповільнення. Серед чинників — попередні рішення НБУ у сфері монетарної політики та зниження дисбалансів на ринку праці. Зокрема, скоротився розрив між фактичним рівнем зарплат і очікуваннями кандидатів, а також зросла пропозиція робочої сили.
Опитування свідчать, що в серпні інфляційні очікування домогосподарств і фінансових аналітиків покращилися, хоча в більшості груп вони все ще залишаються на двозначному рівні. При цьому дані пошукових запитів підтверджують підвищений інтерес населення до теми інфляції. НБУ прогнозує подальше уповільнення інфляції. Цьому сприятимуть ефекти від нового врожаю та збереження привабливості гривневих активів разом зі стабільністю валютного ринку.
Зовнішнє фінансування залишається достатнім для підтримки міжнародних резервів і покриття бюджетного дефіциту. Від початку року Україна отримала понад 30 млрд доларів міжнародної допомоги, з яких 7,5 млрд доларів надійшло у липні та серпні. Це дозволило збільшити міжнародні резерви до 46 млрд доларів у серпні та профінансувати критично важливі бюджетні витрати. Подальше надходження коштів залежить від продовження євроінтеграційних реформ та ефективної співпраці з МВФ.
