В TikTok, YouTube и Reddit сейчас бытует модный мейнстрим среди начинающих инвесторов — ETF с деривативами, который продвигают на этих онлайн платформах упорные финансисты. Спекулируя на человеческой слабости к легким деньгам, опытные трейдеры в своих просветительских роликах рекламируют потенциальные выплаты, доходность которых может превышать 100%.
Известные в индустрии как биржевые фонды с деривативами, они стали хитом среди розничных инвесторов, ведущих кучу смелых сделок, в том числе повышающих ежедневную доходность самых популярных акций на планете. Справочно: биржевые фонды с деривативами – инвестфонды, использующие производные финансовые инструменты для достижения своих инвестиционных целей. Деривативы – это контракты, стоимость которых зависит от базового актива – акций, облигаций, товаров или валюты.
В этом году инвесторы вложили около 50 млрд долларов в стратегии ETF на такие крупные технологические компании как Nvidia Corp. и Tesla Inc.
Эмитенты ETF постоянно запускают новые продукты, чтобы удовлетворить спрос инвесторов. Это способствует росту новых и уже существующих компаний, поскольку конкуренция за привлечение средств и комиссии становится все более жесткой в отрасли, которая сейчас оценивается в 10 триллионов долларов. ETF дают инвесторам доступ к активам — акциям, облигациям и другим ценным бумагам, что делает их привлекательными.
Динамика рынка деривативов в США
Рост рынка деривативов в США действительно впечатляет. В этом году было зарегистрировано рекордные 164 новых запуска деривативов, а компании подали заявки на открытие еще 25 одновременно. За последние пять лет активы в этой отрасли выросли в шесть раз, достигнув 300 миллиардов долларов.
Основной интерес к этим фондам вызывают стратегии продажи опционов, позволяющие получать наличные деньги, которые затем возвращаются акционерам в виде дивидендов. Хотя эти фонды часто рекламируются через их защитные черты, именно высокие доходы, иногда достигающие 100% или более, привлекают внимание лояльных инвесторов.
Этот рост свидетельствует о значительном интересе к инвестиционным стратегиям, основанным на деривативах, и о том, как они могут быть использованы для достижения высоких доходов.
Тодд Акин, 38-летний инвестор, ведет популярный YouTube-канал под названием Unconventional Wealth Ideas. Он учит своих подписчиков, как зарабатывать на дивидендах от ETF в диверсифицированном портфеле. Его девиз: «Я позволяю дивидендам заменить мой 9 до 5», что означает, что он живет на доходы от инвестиций, а не зарплату офисного наемника.
Биржевые фонды часто отслеживают рынок или конкретные акции. К примеру, YieldMax Coin Option Income Strategy ETF выплатил более 100% своей текущей стоимости акций в виде наличных владельцам за прошлый год. Однако, из-за падения цены ETF, его общая доходность к 2024 году снизилась, и он отстает от отслеживающей компании Coinbase Global Inc.
Это показывает, что даже с высокими выплатами инвесторы должны быть осторожными и понимать риски, связанные с инвестициями в ETF.
История успеха JPMorgan Equity Premium Income на Медвежьем рынке
Bear Market – это период, когда цены на активы – акции – падают на 20% или больше своих недавних максимумов и остаются на этом уровне в течение длительного времени. Медвежий рынок 2022 был вызван экономической неопределенностью, инфляцией, повышением процентных ставок и геополитическим напряжением. Это привело к значительному падению рыночных котировок, что явилось серьезным испытанием для многих инвесторов.
Тем более удивительным стало то, что во время медвежьего рынка 2022 фонд JPMorgan Equity Premium Income показал впечатляющие результаты. Благодаря стратегии продаж опционов, фонд смог смягчить падение индекса S&P 500 почти на 20%, что сделало его привлекательным убежищем для инвесторов, искавших стабильный доход. Доходность фонда составила около 8%, и его активы выросли более чем в три раза, достигнув 17 миллиардов долларов. Это вызвало настоящую золотую лихорадку среди провайдеров, которые начали предлагать разнообразные фонды, основанные на деривативах, с разными целями доходности и уровнями кредитного плеча.
Этот успех JEPI подчеркивает важность понимания рисков и возможностей, связанных с инвестициями в фонды, использующие деривативы.
Основная проблема состоит в том, что высокие выплаты доходов – 30% и более – могут оказывать давление на стоимость чистых активов фонда. Это означает, что, хотя инвесторы могут получать высокие доходы, стоимость их инвестиций может снижаться. Эта стратегия может быть привлекательна для инвесторов, которые ищут высокий доход, но важно понимать риски, связанные с такими инвестициями.
Опытные трейдеры советуют инвесторам осторожничать, когда они видят высокие ежемесячные выплаты, и понимать, как работают фонды покрытых коллов. Они также рекомендуют диверсифицировать свои инвестиции, чтобы снизить риски.
Безумие вокруг леверижированных ETF
Ничто не останавливает безумие вокруг левериджированных ETF, особенно связанных с Nvidia. Активы таких фондов выросли до 5 миллиардов долларов с 200 миллионов долларов в начале года. Трейдеры, сумевшие преодолеть волатильность, получили ежемесячные доходы на 59% и потери на 15%. Этот рост привлек внимание других менеджеров, также стремящихся воспользоваться этой тенденцией.
Трейдер из NEOS Investments отмечает, что сосредоточение лишь на том, как ETF работают по сравнению с отслеживающими они индексами, является ошибкой. Важно также учитывать выплаты, получаемые инвесторами. Он подчеркивает, что покупатели должны учитывать общую прибыль при выборе инвестиций.
Эксперт отмечает важность понимания рисков, связанных с каждой инвестицией, независимо от ее доходности. Он подчеркивает, что инвесторы должны углубляться в детали и быть осторожными, особенно когда речь идет о высокодоходных инвестициях.
Хотя теоретически полагаться на осторожность инвесторов является правильным подходом, на практике громкие обещания розничных трейдеров могут заглушить голоса профессионалов рынка. Это создает риск, что инвесторы могут полностью не осознавать все возможные последствия своих инвестиционных решений.
Финансист из JPMorgan отмечает, что ETF является современным способом инвестирования, позволяющим использовать как активные, так и пассивные стратегии. Однако он также предостерегает, что не все инвестиции в ETF лучше, и важно понимать, как они работают.
Мем-стоковая эйфория
Мем-стоковая эйфория, охватившая рынок США три года назад, снова набирает обороты. Мем-акции GameStop и AMC снова привлекают внимание розничных инвесторов, активно ими торгующих.
На этот раз ситуация несколько отличается. Хотя мем-акции остаются популярными, они оказались менее прибыльными по сравнению с акциями крупных компаний – Tesla, Apple и Coinbase. К примеру, только 44% сделок с AMC были прибыльными, тогда как для GameStop этот показатель составил 51%.
Roundhill Investments наблюдает значительный интерес к своим продуктам, особенно к Roundhill Innovation-100 0DTE Covered Call Strategy ETF (QDTE). Этот фонд, запущенный в марте 2024 года, уже привлек более 450 миллионов долларов США.
QDTE использует стратегию покрытых коллов с нулевым сроком действия (0DTE), позволяющей получать доход еженедельно, продавая опционы на индекс Innovation-100. Эта стратегия привлекает многих розничных инвесторов, стремящихся получать стабильный доход, хотя она тоже имеет свои риски.
Roundhill также запустил фонд с небольшой капитализацией покрытого колла в ответ на запросы розничных инвесторов. Популярность компании выросла настолько, что они получают запросы на мерчандайзинг – футболки, шляпы и бутылки с водой – с логотипами их ETF.
Инвесторы, интересующиеся этими продуктами, не просто следуют за мемами, а серьезно настроены на получение прибыли. Эксперты фондового рынка отмечают важность обучения и понимания того, как работают ETF, чтобы избежать потенциальных рисков.
Существуют разные возражения против стратегий инвестирования в ETF, особенно когда речь идет о высоких ежемесячных выплатах. Хотя такие выплаты могут быть реальными, они часто сопровождаются снижением чистой стоимости активов ETF. Это сродни эффекту бывших дивидендов в обычных акциях, когда после выплаты дивидендов цена акций снижается.
Показательный кейс: основатель Sandstone Capital LLC, ушедший три года назад на пенсию с работы в правоохранительных органах, является осторожным инвестором. Он получает постоянный ежемесячный доход от выплаты дивидендов, но его опыт с YieldMax TSLA Option Income ETF (TSLY) был не столь успешным. Небольшая инвестиция в этот фонд привела к 40% убытков, что заставило его продать спустя некоторое время после покупки.
Для чего инвестору «ступенчатый буфер» и «защищенный вызов»
Интересно, что многие розничные инвесторы не используют инструменты управления рисками, такие как стоп-лосс ордера, что может приводить к значительным потерям. В то же время инвесторы, которые используют эти инструменты и сосредотачиваются на акциях крупных компаний, достигают более высокой доходности.
На Уолл-стрит для управления рисками и прибыли используются сложные финансовые инструменты. Так называемый ступенчатый буфер – Step-Up Buffer – обеспечивает определенный уровень защиты от потерь, но только до определенного предела. Например, инвестор может быть защищен от первых 10% потерь, но любые потери сверх этого уровня будут полностью на его счету. Это позволяет инвесторам получать прибыль при росте рынка, но с ограниченным риском при падении.
Защищенный вызов – Protected Call – стратегия, объединяющая владение акциями с продажей опционов колл на эти акции. Это позволяет инвестору получать премию от продаж опционов, что может компенсировать некоторые потери, если цена акций снизится. Однако если цена акций значительно вырастет, инвестор может потерять возможность получить полную прибыль от этого роста.
Ступенчатый буфер и защищенный вызов являются важными концепциями для некоторых типов ETF. Хотя эти инструменты могут обеспечить определенный уровень защиты, они могут быть очень сложными и требовать глубокого понимания рынка и финансовых стратегий. Даже опытные инвесторы могут столкнуться с трудностями при их использовании, что может привести к непредсказуемым последствиям.
Татьяна Морараш
