Цена горючего как барометр конфликта на Ближнем Востоке: к чему готовиться украинским водителям

Операция Израиля против Ирана, охватившая ключевые военные и инфраструктурные объекты, мгновенно отразилась на глобальном нефтяном рынке. Реакция котировок была быстрой – мировые цены начали расти еще до официального подтверждения ракетных ударов, что сразу повлияло на ситуацию с бензином в Украине. За несколько дней крупные национальные операторы повысили его стоимость на 2 гривны за литр, при этом дизель подорожал примерно на 1 гривну. Этот рост произошел на фоне отсутствия внутренних изменений в налоговой или валютной политике нашей страны, что указывает на преобладание внешнего фактора. Пока важно оценить, сохранится ли рост цен в кратко- и среднесрочной перспективе, какие сценарии развития событий вероятны и какие факторы могут влиять на дальнейшую ценовую динамику — как в сторону сдерживания, так и в сторону нового повышения.

Цены реагируют на ракеты: как удар по Ирану ударил по украинским заправкам

Геополитика снова напрямую коснулась кошелька украинского потребителя. В ночь на 13 июня Израиль нанес ракетный удар по объектам в Иране, что сразу отразилось на мировых нефтяных рынках. Уже к вечеру того же дня фьючерсы на нефть эталонной марки Brent взлетели на $4,87, достигнув $78,15 за баррель. Это самый резкий суточный рост с марта 2022 года — периода начала полномасштабной войны России против Украины. Еще сильнее подорожала американская WTI – на $4,94 до $72,98 за баррель.

Такой резкий рост был вызван не столько самим ударом, сколько опасениями о вероятной эскалации конфликта в регионе, где концентрируется почти треть мировой добычи сырой нефти. В частности, участники рынка активно обсуждали риски для функционирования Ормузского пролива, через который ежедневно проходит более 18 миллионов баррелей нефти из Ирана, Саудовской Аравии, Ирака и Кувейта. Этот канал критически важен для глобального энергоснабжения, а также краткосрочное нарушение его функционирования способно повлиять на панику среди трейдеров.

Хотя Иран вскоре заявил, что нефтяная инфраструктура не пострадала и подтвердил бесперебойность экспорта, этого оказалось недостаточно, чтобы полностью нейтрализовать ценовые скачки. Остаются и дополнительные риски: блокирование Ормуз может усугубить отношения Ирана с Китаем — основным покупателем иранской нефти, от которого в значительной степени зависит экономика страны.

Эти сигналы сразу начали встраиваться во внутренние цены на горючее в Украине. Так, уже 13 июня оптовые цены на дизельное топливо в Украине выросли на 1,75 грн/л (до 43,97 грн/л), что стало аномально быстрым ростом – 4% за неделю. И это еще без учета инерционного эффекта логистических цепей, который может проявиться в ближайшие дни.

Следует отметить, что на внешних рынках, к которым привязан импорт горючего в Украину, росли не только цены на нефть, но и основные нефтепродукты. В частности, фьючерсы на газойль на Лондонской бирже прибавили сразу $37,5 за тонну до $690,60. Газойль является одним из ключевых компонентов дизельного топлива, и его ценовая динамика является важным индикатором для трейдеров.

Несмотря на традиционно сильную привязанность к глобальному рынку, нынешнее удорожание в Украине произошло несколько преждевременно. Большие сети, такие как OKKO, WOG, БРСМ, Socar, UPG и другие, подняли розничные цены уже 13-15 июня, хотя обычно проходит определенный лаг между оптовым и розничным рынком. В частности, на выходных бензин и дизель на ОККО и WOG подорожали дополнительно на 1 грн/л — общий рост за неделю составил 2 грн/л для бензина.

Так, например, в Киевской области на 18 июня средняя розничная цена на бензин А-95 составляла 56,47 грн/л, тогда как 13 июня — 54,97 грн. За этот период дизель подорожал с 51,97 до 53,47 грн за литр. Газ остался стабильным на уровне 34,22 грн., хотя его средний диапазон по АЗС составляет от 31,45 до 36,99 грн.

В то же время, на рынке зафиксировано замедление импорта дизельного топлива: за июнь его объемы упали на 19,1% по сравнению с аналогичным периодом мая. Среднесуточный показатель поставок сократился на 24%, что свидетельствует о возможных затруднениях с обеспечением стабильного ресурса в условиях внешнего напряжения. В то же время импорт бензина хоть и немного оживился, все еще уступает майским показателям минус 17,1% за первые полторы недели июня.

Когда цена реагирует быстрее событий: что на самом деле толкает горючее вверх

Эти цифры указывают на несколько важных рисков. Во-первых, уменьшение темпов импорта на фоне стремительного роста оптовых цен создает предпосылки для дальнейшего удорожания. Во-вторых, трейдеры пытаются заложить в цены потенциальные риски развития конфликта в Персидском заливе, даже если прямого влияния на поставки нет. В-третьих, внутренний рынок реагирует не только на фактические условия поставки, но и настроения, которые формируются в европейских хабах и портах.

Ситуация на украинском топливном рынке демонстрирует глубокую чувствительность к внешним факторам даже в случаях, когда они еще не имеют прямого влияния на физические объемы поставок. Уменьшение темпов импорта дизеля, наблюдавшееся в течение первых двух недель июня (минус 19,1% по сравнению с аналогичным периодом мая), на фоне роста цен на сырье формирует дефицитное давление. Параллельно среднесуточные показатели поставок снизились на четверть, что является серьезным сигналом для трейдеров и аналитиков, поскольку именно импорт играет ключевую роль в украинском балансе нефтепродуктов.

В то же время, нынешнее рыночное поведение компаний указывает на повышенную нервозность. Все обширные сети синхронно подняли цены уже в первые дни после роста мировых котировок. Это реакция не только на ситуацию на европейских хабах, где бензин А-95 в портах Северо-Западной Европы подорожал до $751/т, но и на прогнозные ожидания. Неопределенность по поводу последствий конфликта между Израилем и Ираном толкает трейдеров к превентивной закладке рисков в цену. Это стратегия защиты маржи, которая типична для импортозависимого рынка, но в то же время ведет к преждевременному росту цен в рознице.

Отдельного внимания заслуживает расхождение в поведении цен на разные виды горючего, при этом автогаз остается исключением в этой волне подорожания. Его средняя цена стабильно держится в пределах 34,22 грн/л, невзирая на общую тенденцию. Причин тому несколько. Во-первых, сезонное снижение спроса – в летний период нагрузка на этот сегмент рынка уменьшается. Во-вторых, предложение автогаза сейчас преобладает, что обеспечивает ценовую стабильность. В-третьих, в отличие от бензина и дизеля, рынок автогаза менее чувствителен к колебаниям на мировых биржах, поскольку в Украине он преимущественно формируется из-за долгосрочных контрактов и внутренней поставки.

Однако даже этот баланс может оказаться шатким, если геополитическое напряжение перейдет в длительный вооруженный конфликт с угрозами для Ормузского пролива. Около 20% всего мирового экспорта нефти проходит именно по этому маршруту. Его частичное или полное перекрытие не только сократит глобальное предложение, но и усилит спекулятивное давление на ценообразование на всех этапах логистической цепи – от нефтеперерабатывающего завода до бензоколонки.

Следует учитывать и внутренний фактор: обстрелы украинской энергетической инфраструктуры, в том числе удары по Кременчугу 15 июня, могут усложнить логистику и поставки внутри страны. Эта атака стала одной из самых масштабных по городу за последний год. По сообщениям местных источников, прогремели по меньшей мере 30 взрывов, а среди целей были объекты аграрной и энергетической инфраструктуры. Хотя нет официального подтверждения повреждений нефтеперерабатывающего завода, сам факт повторной атаки на Кременчуг, где расположен крупнейший НПЗ Украины, повышает уровень системного риска для стабильной поставки нефтепродуктов.

Уничтожение или нарушение работы внутренних производственных мощностей может еще больше усилить зависимость Украины от импорта. Однако изоляция от собственного производства в условиях внешней турбулентности значительно снижает устойчивость рынка и возможности оперативного маневрирования. В то же время, цены на светлые нефтепродукты в Европе коррелируют с ценами на сырую нефть, поэтому дальнейшая динамика Brent и WTI неизбежно отразится на закупочной стоимости ресурсов для украинских трейдеров.

Что будет с ценами на нефть в мире и чего ждать в Украине в ближайшее время

Иран продолжает добывать около 3,3 млн баррелей нефти в сутки, однако Ормузский пролив пока не перекрыт, поэтому пока логистика не остановлена. Официальный Тегеран заявил, что нефтяная отрасль не пострадала, и это отчасти охладило эмоциональную реакцию на биржах.

Вторым фактором является ожидание решения Федеральной резервной системы США по ключевой процентной ставке. Замедление глобального экономического роста может побуждать ФРС к смягчению монетарной политики. Если ставка будет снижена в июле, прежде чем ожидалось, это будет стимулировать экономику и спрос на нефть. Однако снижение ставки может подтолкнуть и инфляцию, а рост цен на нефть – дополнительный инфляционный фактор. Следовательно, рынок балансирует между двумя сценариями: рост спроса по более мягкой политике или его сдерживание из-за инфляционных рисков.

Краткосрочный прогноз для мировых цен сейчас остается нестабильным. Сценарий резкого скачка возможен только в случае новой атаки на инфраструктуру или реального перекрытия Ормузского пролива. Если этого не произойдет, котировки Brent могут колебаться в пределах 74–78 долларов за баррель в ближайшие недели, с временными отклонениями на 2–3 доллара в любую сторону.

Для Украины такая волатильность означает несколько вещей. Первое – цены на заправках будут расти не равномерно, а волнообразно. Второе — даже при стабилизации котировок на уровне 75 долларов импортные партии будут поступать по более дорогим ценам. С учетом инерции контрактов и логистики это создаст основания для дальнейшего роста цен на бензин и дизель. Они уже выросли на 1,5–2 грн/л, и если внешнее давление сохранится, то в ближайшие 2–3 недели прибавят еще 2–3 грн. То есть, к началу июля стоит ожидать общий рост до 5 грн/л от начальных уровней. При этом в случае стабилизации Brent и отсутствия форс-мажоров этот прирост станет пределом волны. В то же время, в сегменте сжиженного газа ситуация противоположная: в рознице цены продолжают снижаться из-за сохранения высокой конкуренции и более слабого сезонного спроса. Однако в группе цена на пропан-бутан начала расти, что может скоро сказаться на стабильности этого тренда. Реакция украинских сетей на внешний рынок всегда опережает реальные перебои и отстает от отката, поэтому снижение после стабилизации будет более медленным.

Импортные объемы также сокращаются: в первой декаде июня импорт дизеля снизился на 19%, бензина — на 17%. Это отдельная предпосылка для удорожания даже без внешних шоков. Параллельно растут оптовые цены, формирующие основу для розничных прайсов. К примеру, оптовая цена бензина А-95 только за неделю выросла до 48,22 грн/л, а дизель — до почти 44 грн/л.

Ключевое отличие текущей ситуации состоит в том, что рынок горючего реагирует быстрее, чем меняется объективная картина. Это значит, что водители в Украине уже платят больше не потому, что поставки подорожали, а потому, что трейдеры закладывают возможные риски в опережающем режиме. В таковой логике рынок живет ожиданием потрясений, а не их фактом. В то же время, как уже отмечалось, с задержкой реагирует в обратном направлении — цены снижаются гораздо медленнее, даже когда котировки падают.

Итак, украинский рынок горючего в очередной раз показывает, что реагирует не только на фактические сдвиги в цепях снабжения, но и на сигналы извне. Цены растут в ответ на еще не реализовавшиеся риски, а импортная структура рынка делает его уязвимым к любым изменениям в глобальных прогнозах. В такой системе горючее дорожает до того, как нефть физически поступает дороже и дешевеет только тогда, когда для этого уже нет другого выбора.

Рынок горючего в Украине находится в зоне повышенной волатильности. Текущие цены еще не достигли потолка, особенно если факторы риска как внешние, так и внутренние сохранятся или усилятся. В таких условиях операторы заправок действуют осторожно, закладывая в свои цены не только текущую закупочную стоимость, но и возможные шоки, которые могут произойти завтра.

В ближайшие недели мировые цены на нефть будут оставаться в зоне колебаний, в зависимости от развития конфликта в регионе Персидского залива и решений центральных банков. Украина же получит эффект от нынешних котировок с задержкой — в виде более высоких цен на бензин и дизель в течение второй половины июня и начале июля. Это создает ситуацию, при которой отметка в 60 гривен за литр бензина может стать новой реальностью гораздо быстрее, чем ожидают потребители. При этом сдерживающих факторов на рынке немного, поэтому для потребителя важно понимать: если новых потрясений не произойдет, рост цен со временем постепенно замедлится, но полностью не исчезнет.