Индекс Биг-Мака снова показал то, что украинцы давно чувствуют в своих кошельках: гривна сильно недооценена. Этот шутливый, но в то же время наглядный индикатор покупательной способности валют, с легкой руки The Economist бытующий в инфопространстве с 1986-го, позволяет посмотреть на экономическую реальность через призму стоимости всемирно известного бургера.
Как работает Индекс Биг-Мака
Принцип прост: если Биг Мак стоит дешевле в одной стране по сравнению с другой, это может свидетельствовать о недооцененности валюты этой страны, и наоборот. Например, по данным Экономист, в январе этого года Биг-Мак в Украине стоил 120 грн, тогда как в США — $5,79. Это значит, что украинская гривна недооценена на 50,7% по сравнению с американским долларом. Это ставит украинскую валюту на шестое место среди самых недооцененных в мире.
Каждый год ситуация с гривной остается похожей. Да, в январе 2023-го гривна была недооценена на 53,1%, что означало «справедливый» курс около 17,16 грн за доллар, тогда как официальный курс был значительно выше. Год спустя недооценка уменьшилась до 48,4%, при этом «справедливый» курс определялся на уровне 18,8 грн за доллар. Наконец, гривня недооценена на 50,7%, что указывает на «справедливый» курс около 20,73 грн за доллар, тогда как фактический курс составляет около 42 грн за доллар.
Наглядная тенденция, указывающая, что фактический курс доллара по отношению к гривне в значительной степени определяется не только экономическими реалиями, но и факторами спекуляций, финансовой политики и геополитических рисков.
Конечно, гривна не одинока в этом «клубе недооцененных». Сейчас больше всего недооцененными валютами являются южноафриканский ранд, недооцененный на 67,4%, ведь страна сталкивается с экономическими трудностями и высоким уровнем безработицы. Египетский фунт испытывает давление из-за политической нестабильности и экономических вызовов, что приводит к его недооценке на 66,6%, малайзийский ринггит недооценен на 62,9%. Также в список наиболее недооцененных валют мира попали валюты Тайваня, Индонезии и Индии.
Не считая того, некие валюты “взлетели” выше собственной настоящей стоимости. Так, швейцарский франк традиционно считается «тихой гаванью» для инвесторов, что делает его переоцененным на 35-38%. Аргентинское песо переоценено на 20,1% из-за высокой инфляции и экономические эксперименты лидера государства. Высокая инфляция в Аргентине приводит к тому, что номинальный курс песо не успевает за ростом цен, что делает его переоцененным.
Из-за стабильной экономики еврозоны и относительно низкой инфляции евро переоценено на 2,8%. Норвежская крона, в свою очередь, поддерживается сильным экспортом нефти, что также способствует ее переоценке. Это означает, что в этих странах покупательная способность местной валюты выше, чем следует из официальных курсов обмена.
Валютные дисбалансы оказывают сильное влияние на мировую экономику. Недооцененные валюты делают товары дешевле для экспорта, но повышают стоимость импорта, что может усилить инфляцию. Переоцененные валюты, напротив, делают экспорт более дорогим и менее конкурентоспособным, но удешевляют импорт, что может негативно повлиять на местное производство.
Стоит ли доверять индексу Биг-Мака
Следовательно, Индекс Биг-Мака не только показывает цены на фаст-фуд, но и помогает понять сложные экономические процессы, влияющие на кошельки и мировые рынки. Но стоит ли относиться к этому индексу всерьез? На самом деле нет. Ведь этот показатель не учитывает многие экономические нюансы: налоги, уровень жизни, стоимость аренды, торговые барьеры, уровень зарплат и т.д. Однако его суть проста и понятна: если такой же бургер в Украине стоит гораздо дешевле, чем в США, это означает, что украинская валюта на международной арене стоит меньше, чем должна.
Индекс Биг-Мака, хотя и не строгий экономический показатель, дает простое и наглядное понимание того, насколько неравномерно распределены глобальные валютные балансы. Для Украины это еще один сигнал о необходимости укрепления экономики, привлечении инвестиций и формировании стабильной финансовой политики. И, возможно, о том, что когда-нибудь Биг-Мак в Киеве и Нью-Йорке будет стоить примерно одинаково.
Биг-Мак выбран из-за его универсальности и стандартизированности. Этот бургер подобен мировой валюте, имеющей хождение везде, что позволяет сравнивать его стоимость в разных валютах. Таким образом, он становится своеобразным «золотым стандартом» или «корзиной товаров», отражающей уровень цен в стране.
Экономисты предупреждают, что Индекс Биг-Мака нельзя воспринимать буквально. Он не учитывает разницы в экономических условиях между странами — уровень развития и структуру экономики.
Существуют также Индекс ИКЕА (стоимость книжной полки Billy в разных странах) или Индекс Starbucks (стоимость чашки кофе в разных городах). Они тоже призваны оценить покупательскую способность, но имеют схожие ограничения и не всегда точно отражают реальную экономическую ситуацию.
Что означает недооцененность гривны
Когда мы слышим, что гривня недооценена, возникает вопрос: действительно ли наша национальная валюта стоит меньше, чем должна? Почему официальный курс валют отличается от расчетов по паритетом покупательной способности? Это свидетельство слабости экономики или следствие финансовой политики?
Паритет покупательной способности предполагает, что та же потребительская корзина должна стоить одинаково в разных странах, если перевести цены в общую валюту, так сказать, привести к общему знаменателю. Однако реальный обменный курс зависит от ряда факторов, в частности экономического кризиса и инфляции, военных конфликтов и политической нестабильности, дефицита платежного баланса.
Недооцененность гривни не всегда означает, что экономика слаба. Это может быть частью плана, чтобы сделать отечественные товары более дешевыми и привлекательными для других стран.
Курс гривны – не просто цифры на табло обменников; это барометр экономического здоровья нации, реагирующий на множество факторов. В первую очередь, инфляцию, внешние долги и валютные резервы, экономическую структуру, войну и геополитические риски.
Инфляция в Украине традиционно превышает показатели зарубежных стран. Да, в 2022 году инфляция в Украине составляла 26,6%, тогда как в США – 6,5%. Это означает, что гривна обесценивается быстрее доллара, который давит на ее курс.
Украина берет много займов из-за границы. Чтобы выплатить эти долги, нужна иностранная валюта, ослабляющая гривну. По данным Минфина, с начала войны до середины 2023 года Украина получила от западных партнеров около $98 млрд. Эти средства помогают сохранять стабильность экономики и удерживать гривну от обесценивания. Но, несмотря на большую помощь, экономика все еще под угрозой из-за войны и неопределенности будущих финансовых поступлений.
Нацбанк Украины может поддерживать курс гривны, используя свои валютные резервы. потратил в поддержку гривны 3,4 миллиарда долларов
Важный нюанс и в том, что Украина экспортирует преимущественно сырье – зерно, металл, а импортирует готовую продукцию, в частности, технику и энергоносители. Низкая покупательная способность украинцев означает, что внутренние цены ниже мирового, что влияет на курс гривны. Конечно, инвесторы отпугивают военные действия и политическую нестабильность в Украине, снижая приток иностранной валюты.
Прогнозы по укреплению гривни и стоит ли Украине стремиться к «справедливому» курсу 20,73 гривны за доллар
Экономисты отмечают, что в текущем году на курс гривни будут влиять интенсивность боевых действий, стабильность энергетической инфраструктуры и регулярность международной помощи. По прогнозам среднегодовой курс может достичь 45 грн за доллар.
Хотя Индекс Биг-Мака показывает, что гривна сильно недооценена, реальные экономические условия и внешние факторы продолжают давить на национальную валюту. Перспективы ее укрепления зависят от завершения войны, восстановления экономики и стабильной международной поддержки.
Идея укрепления гривны к курсу 20,73 грн/доллар может показаться привлекательной. Но реальность более сложна, и такой шаг может иметь как положительные, так и негативные последствия для экономики.
С одной стороны, более сильная гривна сделает импортные товары и услуги дешевле для украинцев. Это значит, что люди смогут покупать больше, повышая свой уровень жизни.
С другой стороны, сильная гривна делает украинские товары более дорогими за рубежом, что снижает их конкурентоспособность. Это может привести к уменьшению экспорта и потере рабочих мест в таких важных отраслях, как металлургия и агроиндустрия. Кроме того, чрезмерно сильная гривна может снизить производство и инвестиции, что окажет негативное влияние на экономический рост.
Укрепление гривни невозможно без привлечения инвестиций, обеспечения финансовой устойчивости и завершения войны. Важно развивать инфраструктуру, поддерживать малый и средний бизнес, создавать благоприятные условия для инвесторов. Необходимыми условиями для экономического восстановления есть контроль инфляции, снижение бюджетного дефицита и эффективное управление государственным долгом. И, конечно же, ключевыми факторами, без которых крепкая гривна будет недостижимой, остаются мир и стабильность.
Татьяна Викторова
