ИА»ФАКТ» уже написал о том, что Китай оказался в ситуации торговой войны со многими странами мира. Не только крупные государства, но и небольшие страны готовы вводить таможенные ограничения на китайские товары. Особым вызовом для Китая станет перенос производства электроники, в частности продукции Apple, с его территории в Индию, которая уже сейчас производит каждый седьмой смартфон в мире.
В этой связи кажется актуальным узнать больше о текущей экономической конъюнктуре Индии и привлекательности частного и корпоративного инвестирования в этот новый центр силы, являющийся пятой экономикой планеты. Мы пригласили прокомментировать эти вопросы частного инвестора Николая Мельничука.
Безусловно, любого потенциального инвестора поразит, что за последние десять лет ВВП Индии удвоился. Это результат индустриализации и того, что Индия как производственная площадка является дешевой альтернативой Китаю, который своей агрессивной экономической политикой провоцирует искать ему замену. К этому его подталкивают геополитические амбиции, которых у Индии нет. Прошлый экономический успех Китая привел к росту зарплат и себестоимости производства в КНР, чего не наблюдается в других азиатских странах: Индии, Индонезии, Бангладеш, Вьетнаме, которые понемногу перетягивают к себе производство.
Некоторые мировые бренды возвращают свои производства в страну происхождения, но это не всегда экономически выгодно, поскольку в развитых странах зарплата выше, значит себестоимость продукции тоже. А в Индии, в основном, размещают производства, предусматривающие ручной труд, который трудно автоматизировать и не требующий высокой квалификации.
Если взять внутренний потенциал Индии, это мировой лидер демографии, население которого уже составило 1.4 млрд человек, что превысило совокупную популяцию КНР. Подавляющее большинство индусов – молодые люди, трудоспособное население, наиболее активно развивающее экономику. А еще Индия – второе в мире англоязычное сообщество. Здесь проживает 125 млн. англоязычных жителей. Благодаря этому, Индия может предложить англоязычные услуги.
Удельный вес – половину ВВП Индостана – составляет сфера услуг. Широко известно, насколько здесь развит мощный рынок аутсорсинговых услуг – колл-центров, центров клиентской поддержки. Кроме того, индусы выполняют более квалифицированную работу, строя занятыми в сфере дизайна, инженерии, бухгалтерии, юриспруденции, программирования.
Зарплата индийского программиста значительно меньше доходов его европейских, американских и даже китайских коллег. В то же время она заметно превышает денежное вознаграждение, получаемое его соотечественником, занятым в сельхозпредприятии. Обратной стороной является отток высококвалифицированных специалистов в развитые страны с большими зарплатами.
Еще одна тенденция – отток неквалифицированных кадров, работающих за границей за скромное вознаграждение, что, впрочем, превышает зарплату, на которую они могли бы претендовать у себя на родине. Конечно, денежные переводы, направляемые из-за границы семьям, подпитывают отечественную экономику. Но в то же время свод Бхарат теряет своих работников, которых можно было бы привлечь для строительства собственной инфраструктуры.
Складывается парадоксальная ситуация, когда страна с самым большим населением в мире, большим удельным весом молодых людей в структуре популяции может придать рынку на 30% меньше рабочей силы, чем тот же Китай. Следует уточнить, что под рабочей силой подразумеваются уже работающие или безработные люди, которые ищут работу. Среди всех азиатских стран в Индии самый низкий показатель официального трудоустройства населения.
Еще более важно понятие «участие в рабочей силе». Это отношение рабочей силы к общей численности населения. И здесь существует проблема: большая часть населения не работает, в частности, многие женщины. И дело не в их желании или нежелании работать, а в отсталости и бедности, которые не оставляют женщинам ресурса времени и сил на добычу денег. По расчетам МВФ, трудоустройство женской части населения Индии способствовало бы росту ВВП на 27%.
Следует отметить, что общие плодородные земельные угодья способны прокормить все население и сделать Бхарат относительно импортонезависимым. Однако для развития страны этого недостаточно. Государство должно развивать инфраструктуру, строить мосты, порты, школы. Именно здесь можно найти разгадку того, почему Индия сильно отстает от Китая по показателю ВВП на душу населения. В Китае гораздо лучше развита инфраструктура для поддержания своего производства.
А у Индии большие проблемы даже с базовыми вопросами инфраструктуры, дорогами, электрогенерацией, доступностью питьевой воды. А все это в комплексе тормозит экономический рост.
Некоторые макроэкономические показатели будущей преемницы Китая
Долгое время — вплоть до 2007 года — в Индии сохранялся постоянный рост основного капитала, а после этого — до сих пор — начался обратный тренд на убыль. К нему привели неопределенность политики, проблема с финансированием, слабость частных инвестиций, замедление банковского сектора и падение прямых иностранных инвестиций.
С 2008-го величина ВВП снизилась с 3,6% до 1,5%. А рост иностранных инвестиций для роста отечественной экономики жизненно необходим. Соответственно, правительство должно вести такую политику и внедрять такие инициативы – ввести налоговые льготы, оптимизировать возможности ведения бизнеса – которые сделают предприятия страны инвестиционно привлекательными.
Что касается банковского сектора в Индии, то он замедляется в связи с сильной зарегулированностью финансового рынка. Крупнейшие банки принадлежат государству, то есть сильно забюрократизированы. Финучреждения очень медленно и ограниченно кредитуют бизнес, что не дает ему активно развиваться. Похожая ситуация с потребительским кредитованием, а, не получая заемные средства, население не может увеличить потребление товарных услуг.
Бюрократия и зарегулированность в свою очередь способствуют развитию теневого рынка, который еще 2 года назад составлял более половины всей экономики Индии. Неофициально трудоустроенные индусы оказываются социально незащищенными, а государство со своей стороны недополучает налоги. Впрочем, за последние годы правительство уже достигло неплохих результатов в выводе экономики из тени.
В то же время, правительство не может стабилизировать бюджет, который по-прежнему остается убыточным, что делает проблематичным финансирование строительства и инфраструктурных объектов, влияет на кредитный рейтинг страны и стоимость заимствований. В случае если дефицит бюджета продолжит увеличиваться, это неизбежно приведет к инфляции и усилит зависимость правительства от внешних заимствований.
Таким образом, в пользу инвестирования в индийскую экономику свидетельствуют следующие аргументы: быстрорастущая экономика, большой рынок, улучшение инвестиционного климата и разнообразие секторов экономики. Однако существуют и некоторые ограничения, например запрет на прямые иностранные инвестиции в определенных секторах, например, в железных дорогах и атомной энергетике.
Татьяна Морараш
